三板市场交易，也就是退市板块交易，上市公司被交易所终止上市之后，公司股份将直接退市或者转移到三板市场交易，若是被直接退市，投资者持有的股票就无法卖出的，若是被退到三板市场，还有卖出的可能性，但是需要办理确权。

若是你持有的股票被退市了，退到了老三板市场，需要办理加挂股转A账户并办理确权业务，才能在持仓中看到自己被退市的股票，才能卖出，具体的可以咨询开户的证券公司。

老三板是指被沪深交易所退市交易且重组失败的公司进行股权转让的平台，老三板的股票一般是证券代码40或者42开头的。

当股票被交易所作出终止上市的决定之后，一般会有为期30天的退市整理期，在这段期间，退市的股票就会进入风险警示板交易。而在退市整理期届满后的次日，股票终止上市，交易所会进行摘牌。股票在摘牌之后，就会在45个交易日内进入三板市场，挂牌交易。

由此可见，股票被交易所终止上市之后，并不会立马就进入老三板，期间还要经历一段时间的退市整理期。

而股民手中如果持有退市的股票，那最好尽快在退市整理期内卖出，不然等股票进入三板市场，更难流通，就更不好卖了，委托的价格也可能更低。

而上市公司也不是一出现终止上市的情形，就会被交易所宣布终止上市的。一般在上市公司出现了终止上市情形的时候，交易所在15个交易日之后才会对其作出终止上市的决定。